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IPO定价2296元环保专用设备研发生产楚环科技申购解读

发布时间: 2022-08-01 22:34:49 来源:火狐娱乐全站app 作者:火狐娱乐全站官网注册

  新能源赛道近期真是屋漏偏逢连夜雨,先是“锂王”天齐锂业被唱空后连续两天大跌,接着今天又传出巴菲特清仓“新能源车王”比亚迪…

  话说巴菲特当初买比亚迪是在2008年全球金融危机时以8港币每股买了2.25亿股,大概就是在下图画线的这个位置,而刚买完不久就迎来了08年轰轰烈烈的大牛市,比亚迪从最低6港币一口气翻了十多倍涨到了80港币。

  不过牛市之后是一波长达7年的回调震荡,直到2017年在业绩暴涨拉动下才又重新站上了80港币,再然后就是从2020年开始那段被封为迪王”的两年十倍之旅。

  算了算,从2008年到现在,巴菲持有比亚迪14年,一共获得了34倍的收益,折算下来年化大概是28%左右,这个收益可以说确实是非常nx了。

  但如果要说巴菲特在2008年就看了比亚迪会通过新能源汽车突围我肯定是不信的,毕竟比亚迪的第一辆车还是在03年收购秦川汽车两年后才造出来的。

  但不得不说的是老爷子耐心是线-21年的一年八倍,最后一直熬到今年6月底333港币大顶后才动手减持。

  当然目前巴菲特清仓大减持比亚迪其实还只是个疑问句,因为从目前能了解到的公开信息只是花旗银行持有的比亚迪股数突然多了2.25亿股,而这2.25亿股恰好又跟伯克希尔持有的比亚迪股份的数量对上了。

  虽然官方没有证实,但对于这种如此机缘巧合的事情,我还是更偏向于宁可信其有,况且随着欧美碳中和的持续退潮,新能源的yyds还能持续多久也还是要打个问号的。

  毕竟能源可持续发展肯定是一个先吃饱后才会去谈论的一个战略,而在当前能源危机背景下,无疑政策上灵活变通,不断摸石头调整寻求最优解才是正确的策略。

  鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化,以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列,专门分析判断新股的申购价值。

  这部分研究从2021年11月开始,截止目前已经分析数百只新股,整体统计下来准确率接近90%,但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响,并且数据验证周期仍然较短,会存在一定的风险。

  因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的,并且我会按照这份计划执行,我无法保证的是一定就不会破发。

  看企业的经营范围,判断从属行业,并选取相似度较大的可比公司,有现成的东西当然比较最省事。

  注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化,任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面,所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

  优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值,所以第三步要筛选的就是成长性。

  企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑?是否存在大幅波动,如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

  不可否认的是在新股发行中除了基本面以外,情绪面的影响权重也很大,特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高,因此这部分分析也会综合考量适当增加,当然一切都还是得从基本面出发。

  全称“杭州楚环科技股份有限公司”,主营业务为废气恶臭治理设备的研发、设计、生产和销售。

  公司主要服务于市政污水处理厂、餐厨垃圾处理厂客户,近年逐步开拓工业领域客户,如养殖屠宰、石油炼化、医药化工、乳制品、食品加工、喷涂、纺织印染、酿酒等行业,客户遍布全国各地。

  主要产品为废气恶臭治理设备,按工艺类型可分为生物除臭设备、离子除臭设备和其他工艺除臭设备。同时,公司还提供水处理设备的代理销售及设备维修服务。

  a,废气恶臭治理设备按工艺流程分为密封系统、输送系统和处理系统三大部分,其中处理系统为核心环节,各系统的主要产品及工艺介绍如下:

  密封系统是废气的收集系统,系采用不同形式的密封产品,将恶臭发生源封闭在一定的空间范围内,防止恶臭气体逸散以及外界杂质侵入的系统。

  处理系统系将通过密封系统和输送系统收集的废气,通过各类技术和工艺进行处理后,使其达到排放标准的系统。

  b,水处理设备是公司的代销业务,代理销售的产品主要包括离心机、鼓风机、刮泥机、水泵、阀门等。

  c,设备维修服务主要针对污水处理厂中的废气恶臭治理设备、水处理设备进行维修和维护,业务主要由子公司楚恒环保开展。

  业务主要是废臭气体的处理设备,属于环保专用设备,然后还有一些代销业务以及设备维修业务。

  具体营收方面,主要营收大部分来源于废弃恶臭治理设备,营收占比接近90%,其次是水处理设备。

  对应申万二级行业为环保设备Ⅱ,可比上市企业为奥福环保(301050)、盛剑环境(002977)、复洁环保(300782)、雪浪环境(688153)。

  企业由民生证券主承销,当前市值13.84亿元,新发行市值4.6亿元,发行价格22.96元,发行市盈率22.99,PE-TTM14.53x,顶格申购需要8万元市值。

  预计归属于母公司股东的净利润约为3,500.00万元至4,230.00万元,相比上年度同期增幅为10.78%至33.89%;

  预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为3,390.00万元至4,100.00万元,相比上 年度增幅为11.46%至34.80%。

  2019-2021年,营收和利润增速较高,然后再到2022年上半年营收和利润继续维持增长。

  招股说明书解释,主要因为政策扶持行业需求旺盛,同时公司优势明显,在手订单充足。

  具体毛利率方面,2019年到2021年主营业务毛利率分别为38.35%、39.30%及34.84%,毛利率较高,但在2021年有一定下滑,主要原因在于原材料价格上涨。

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